Les chaînes de restaurants devraient gagner en obtenant des établissements indépendants en raison du COVID-19

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Les grandes chaînes de restaurants cotées en bourse devraient faire des gains dans les mois à venir alors que l'économie commence à se redresser et que les restaurants indépendants se ferment en raison des pressions de la pandémie COVID-19, selon les analystes.

Les analystes de BTIG dirigés par Peter Saleh ont relevé l'objectif de cours de Texas Roadhouse Inc.
TXRH,
+ 0,10%

à 92 $ de 78 $ en fonction des possibilités découlant du coronavirus. Les analystes ont maintenu leur note d'achat d'actions.

Les actions de Texas Roadhouse ont augmenté de près de 42% en 2020, tandis que l'indice de référence S&P 500 a gagné 14,6% sur la période. La chaîne de restaurants a une capitalisation boursière d'environ 5,6 milliards de dollars.

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«(N) ous pensons que l'activité de fermeture de l'industrie,
principalement par des restaurants indépendants, crée une opportunité pour Texas Roadhouse
pour étendre son empreinte sur des marchés plus petits », a déclaré BTIG.

«Nous estimons que ce développement pourrait augmenter le concept
potentiel unitaire à long terme de quelques centaines de restaurants, prolongeant sa croissance
trajectoire d’au moins une autre décennie. De plus, nous croyons que le travail
le marché pourrait connaître des tendances à l'assouplissement car de nombreux restaurants indépendants
fermer définitivement. »

Les bars et restaurants indépendants, qui disposent de beaucoup moins de ressources financières que les grandes chaînes de restaurants cotées en bourse, ont tenté de gérer les restrictions sur les repas à l'intérieur en mettant l'accent sur leurs activités à emporter et en proposant des places à l'extérieur.

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Le programme d'aide aux coronavirus de 900 milliards de dollars passé le Congrès cette semaine fournit une aide aux travailleurs, mais l'aide aux restaurants est limitée. Et un autre suggéré Loi sur les restaurants ne fait pas partie de la facture actuelle.

La National Restaurant Association dit 17%, ou plus de 110000 établissements, ont fermé depuis le début de la pandémie, avec environ 10 000 fermetures au cours des trois derniers mois seulement. Plus de la moitié de tous les restaurants, y compris les chaînes, s'attendent à ce que les congés et les licenciements se poursuivent au cours des trois prochains mois.

Avec de nombreux restaurants indépendants contraints de fermer sous la pression économique, les portes se sont ouvertes pour les grandes entreprises de restauration.

«Au cours des dernières années, Texas Roadhouse a migré
petite partie de son développement dans des marchés plus petits avec des populations de
40 000 à 60 000 », a écrit BTIG.

«Nous pensons que ces petits marchés sont moins attractifs pour
concurrents de grande chaîne et principalement servis par des restaurateurs indépendants.
Comme nous nous attendons à ce que les fermetures d'industries soient largement assumées par des
cette année, la perturbation actuelle pourrait avoir un impact disproportionné sur les
marchés et créer un potentiel unitaire pour les opérateurs bien capitalisés. »

BTIG estime que Texas Roadhouse a le potentiel de
augmenter le nombre de restaurants qu'elle exploite jusqu'à 1000, d'environ
800 actuellement.

Texas Roadhouse n’est pas la seule entreprise à
avantage.

«Les chaînes prennent part par rapport aux indépendants car leur
la capitalisation permet un effort total autour de la promotion et de la dotation hors site
tandis que certains indépendants n'ont pas pu percer », a écrit JPMorgan
analystes dans une note récente axée sur l’année à venir.

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JPMorgan pense que 15% des restaurants indépendants fermeront leurs portes, ce qui représente moins de la moitié des ventes de l'industrie. JPMorgan a surpondéré les cotes boursières des entreprises de restauration, y compris la société mère d'Outback Steakhouse, Bloomin ’Brands Inc.
BLMN,
+ 0,21%

et la société mère d'Olive Garden, Darden Restaurants Inc.
DRI,
-1,41%

De manière optimiste, les analystes ne pensent pas que ce restaurant décline
durera pour toujours.

«Cependant, nous ne pensons pas que cette contraction soit permanente», indique la note de JPMorgan. «L'offre est à la traîne de la demande, et nous pensons qu'une reprise de la demande dans les zones profondément touchées (les centres-villes par exemple) se traduira par une offre de suivi dans les six mois, les entrepreneurs occupant des espaces de restauration précédents à des coûts de construction favorables et des loyers potentiellement plus bas. "

Pourtant, les grandes chaînes qui peuvent profiter des tendances en matière de commande en ligne, de livraison, marques virtuelles et d'autres tendances de la restauration, sont les mieux adaptées pour tirer parti des conditions de l'industrie liées au COVID-19.

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«Avec cela comme toile de fond, notre scénario de base suppose la restauration rapide
les tendances des ventes se modéreront d'ici le milieu de l'année prochaine, mais les chaînes
innovation de menu et avantages d'échelle dans la technologie numérique pour maintenir des
tendances contre des comparaisons difficiles », a écrit KeyBanc Capital Markets.

«Les repas décontractés devraient bénéficier d'une forte augmentation de la post-vaccination
la demande, un vent favorable de la relance budgétaire et moins de concurrents dans le
marché. Ensemble, ces facteurs ont le potentiel de conduire les AUV (moyenne
volume unitaire) 10 à 20% au-dessus des niveaux prépandémiques. »



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