Devriez-vous attendre pour acheter du MGM jusqu'à ce qu'un vaccin contre le coronavirus soit sorti?

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To dire l'évidence, la pandémie a eu un effet énorme sur MGM Resorts Internationalde (NYSE: MGM) opérations et résultats. Bien qu'il ait dû fermer ses portes pendant un certain temps, une fois qu'ils ont rouvert, les casinos n'ont pas vu retour des clients dans la mesure souhaitée par MGM et d’autres participants de l’industrie.

Avec la flambée des cas de COVID-19 aux États-Unis et ailleurs, c'est une période périlleuse pour les opérateurs de casino comme MGM. Bien que tout le monde souhaite un retour à la normale, il ne semble pas que ce soit dans les cartes jusqu'à ce que les autorités approuvent un vaccin et qu'il soit largement distribué.

Cela étant dit, est-ce le moment opportun pour vous de vous lancer alors que le cours de l'action est en baisse? Sinon, vaut-il mieux attendre qu'un vaccin soit sur le marché et que les gouvernements lèvent les restrictions de voyage avant de sauter dans les actions de MGM?

Un casino vide.

Source de l'image: Getty Images.

La dévastation

MGM possède des casinos à Las Vegas, dans d'autres régions des États-Unis (comme le Mississippi, Atlantic City et le New Jersey) et en Chine. Cependant, les résultats de l'entreprise sont liés aux États-Unis, ses opérations à Las Vegas représentant près de la moitié de son chiffre d'affaires annuel et les opérations régionales représentant environ 30% de son chiffre d'affaires.

Les gouvernements des États et locaux obligeant MGM à fermer ses propriétés nationales au public à la mi-mars et la Chine mettant en œuvre des restrictions de voyage, son chiffre d'affaires du deuxième trimestre s'est effondré, chutant de 91% d'une année sur l'autre à 290 millions de dollars. MGM a également déclaré une perte d'exploitation de 1 milliard de dollars, comparativement à un bénéfice d'exploitation de 371 millions de dollars l'année précédente.

Cependant, au cours du trimestre, elle a commencé à ouvrir ses propriétés nationales. La plupart fonctionnent, mais avec des restrictions et des limites de capacité. La Chine a également assoupli les contraintes de voyage dans la région de Macao.

Une approche prudente

Bien que ce soit une bonne nouvelle, je ne serais pas trop excité. En juillet, le PDG Bill Hornbuckle a reconnu:

Alors que nous nous tournons vers l'avenir, nous croyons que les fondamentaux à long terme de notre entreprise et de l'industrie en général restent intacts. Cependant, l'environnement opérationnel à court terme restera difficile et imprévisible, car les tendances des cas de COVID-19, les protocoles de santé et de sécurité et les restrictions de voyage continuent d'avoir un impact important sur nos activités.

Avec la récente augmentation des cas, les gouvernements pourraient prendre de nouvelles mesures pour arrêter la propagation du virus, ce qui nuirait sans aucun doute aux résultats de MGM. Même s'ils ne réimposent pas les restrictions, les gens peuvent réduire davantage les voyages. Déjà, ses propriétés d'Atlantic City peuvent ressentir le pincement de New York, du New Jersey et du Connecticut émettant des avis aux voyageurs mettant en garde contre les voyages non essentiels. Dans l'état actuel des choses, les propriétés de la société ne fonctionnent pas à pleine capacité.

BetMGM, sa plateforme de jeu en ligne, permet aux gens de placer des paris. Cependant, comme le montre le deuxième trimestre, cela ne peut pas compenser tous les revenus perdus liés aux jeux et autres que les jeux (par exemple, les chambres, la nourriture et les boissons et les divertissements).

Certes, le cours de l'action de MGM ayant baissé de 36%, il est tentant de considérer cela comme un valeur stock. Néanmoins, je résisterais à l'envie de lancer les dés avec ces actions. Il est tout simplement trop risqué d'investir dans l'action de MGM en ce moment avec les cas de COVID-19 qui se réveillent. La meilleure approche consiste à attendre que les développements se déroulent.

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Lawrence Rothman, CFA n’a aucune position sur l’un des titres mentionnés. The Motley Fool n'a aucune position dans aucune des actions mentionnées. Le Motley Fool a un politique de divulgation.

Les points de vue et opinions exprimés ici sont les points de vue et opinions de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.



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